Ana Paula Ordorica
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In Economía

HR Ratings ratifica calificación BBB+ de la deuda soberana de México

La agencia calificadora HR Rating ratificó este viernes la calificación BBB+ sobre la deuda soberana de México, al tiempo que mantuvo “estable” su perspectiva en el mediano y largo plazo.

“Esto está respaldado con niveles prudentes en las cuentas fiscales, con una trayectoria ascendente en cuanto a la recaudación como porcentaje del producto interno bruto (PIB), permitiendo que los niveles de gasto se mantengan estables”, señaló la calificadora-

En su reporte emitido hoy, la calificadora resalto el buen desempeño de la actividad económica del país, reflejando “un impacto positivo sobre el nivel de endeudamiento durante 2022”.

HR Rating recordó que México tuvo un crecimiento de 3.06% al cierre del año pasado, por encima del 2.2% considerado en su última previsión.

Para el primer trimestre de 2023, el PIB creció un 1.1% , con lo que alcanzó un máximo histórico, según cifras preliminares divulgadas por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

En ese sentido, la agencia consideró que el dato fue positivo ante el “entorno complejo” de 2022 por un contexto económico internacional altamente volátil, choques globales como la guerra en Ucrania y las crecientes tensiones entre China y Estados Unidos.

La calificadora observó que nuestro país “tiene una oportunidad importante” para aprovechar el fenómeno de relocalización de las cadenas de proveeduría, mejor conocido como “nearshoring”.

De beneficiarse, añadió, México podría elevar su capacidad de crecimiento económico al incentivar la inversión tanto extranjera como nacional. Destacó “la importancia de promover políticas públicas que favorezcan la inversión y el Estado de Derecho”.

En tanto, estimó que uno de los principales retos que enfrenta México en el terreno macroeconómico es la inflación, luego de registrar la mayor tasa en los últimos 20 años al cierre de 2022 con un nivel de 7.82%, mientras que para la primera quincena de abril ha disminuido hasta un 6.24%.

HR Ratings compartió su perspectiva para la inflación al cierre de 2023, la cual espera se ubique en 5.2%, aun por encima de la tasa objetivo del Banco de México (Banxico) que es del 3%.

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In Nacional

HR Ratings revisa a la baja su perspectiva de crecimiento para 2019

Aunque reconoció que el crecimiento del PIB en el primer trimestre es similar al reportado en la estimación del INEGI, la agencia calificadora HR Ratings revisó a la baja su estimación de crecimiento para 2019.

De un rango de entre 1.4% y 1.5% que había proyectado para el PIB medido en términos desestacionalizados, HR Ratings lo recorta a 1.2% tanto para el PIB ajustado como para la medición expresada en términos originales.

Recordó que de acuerdo al reporte del IGAE (a marzo), el desempeño de la economía muestra mayor debilidad que la del PIB ajustado.

Alertó que, en términos de los promedios móviles de tres meses, el IGAE presenta dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, por lo que, si fueran datos del PIB, se podría decir que la “economía mexicana ya estaría (por lo menos hasta marzo) en un periodo recesivo, de acuerdo con la clásica definición del concepto”.

HR Ratings no descartó otros recortes adicionales en la estimación anual debido al contexto que se vive.

Recordemos que apenas este miércoles, el Banco de México (Banxico) también revisó a la baja, por cuarta vez, su perspectiva de crecimiento para la economía nacional. Su proyección pasó de entre 1.1% y 2.1% a 0.8% y 1.8%.

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In Nacional

HR Ratings proyecta costo de Dos Bocas en más de 10 mil mdd

La firma HR Ratings dio a conocer un ejercicio hipotético que realizó para medir el impacto que tendría sobre la deuda presupuestaria del sector público federal la construcción de la refinería en Dos Bocas, Tabasco, que en días pasados anunció el gobierno federal correrá a cargo de Pemex y la Secretaría de Energía.

Al reconocer que el costo de la construcción de Dos Bocas ha sido un tema polémico, indicaron que consideran un gasto de aproximadamente $50 mil millones de pesos cada año por los siguientes tres años, que es el tiempo en que el gobierno anunció estaría lista la refinería, aunque la firma aclaró, desconocen si la construcción de la refinería habría finalizado para el cierre de 2022 o no.

“El escenario únicamente pretende determinar el impacto en la deuda después de un gasto de inversión física acumulado de US $10.45 mm y suponiendo, entre otras cosas, que el presupuesto no lo incorpora dentro de los límites del marco fiscal actual”, dijo HR Ratings, con lo que su proyección de costo se elevaría en 2.45 mil millones a lo presupuestado por el gobierno federal.

Indicó que según el ejercicio, la relación Deuda/ PIB aumentaría en aproximadamente 0.73% del PIB. Tomando en cuenta los supuestos en la construcción de la refinería, señala que la deuda del gobierno se ubicaría en 13 billones 156 mil millones de pesos o 45.12% del PIB al cierre de 2022.

La relación Deuda/PIB subiría en casi 1.3 puntos porcentuales respecto a una estimación del cierre de 2018 de 43.87%. “El incremento de 1.24 por ciento no es dramático y en sí no necesariamente produciría una reducción en la calificación”, señaló.

Recordemos que la calificación de México para la agencia es “A-“ con perspectiva negativa, lo que significa por encima del grado de inversión; por la perspectiva, “está sensible a cualquier deterioro en la calidad crediticia de México”.

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